PSM调制器将传统的调幅器和主整变压器合二为一。一级功率模块是由低压整流器、滤波器、高速电子开关即ICBT和空转二极管等组成。每级功率模块受数字化了的音频信号控制其导通，输入三相交流电压510V，输出直流电压700V。48级功率模块输出电压随调幅信号的变化而变化，并串联叠加输出，形成屏压加到电子管的屏极，用于屏极调制，工作于PSM( PulseStep Modulation)调制方式。
载波状态下正常工作模块为20块，固载波时的载波屏压为20块x700V=14kV，高音高调幅m=1时最多40级功率模块工作并叠加输出电压，其输出电压为40块x700V=28kV。低音低调幅m=0时没有功率模块工作固输出电压为0．其余8块功率模块用于PDM补偿，最大限度地还原原始音频信号。而用于帘栅极的2块功率模块工作于PDM脉宽调制方式，利用占空比原理输出电压，其输入电压为三相450V，输出电压为600V，二级模块串联叠加到1.2kV，形成帘栅压加到电子管的帘栅极用于辅助调制。功率模块串联工作原理图如下图所示。
传统的发射机主整电压输出载波功率，调幅器输出调幅功率，两者分别加之电子管屏极；而新型的PSM调制器输出功率既有载波功率也有调幅功率。所以，设备简化输出效率更高。同时为了使部分电子开关关断时能够保持串联电路一直处于连通状态，每组功率模块的输出端都并联空转二极管DF。另外，为了使功率模块输出的脉冲阶梯式音频信号更加平滑化，最大限度地接近原始音频信号，在总输出端安装低通滤波器（即俗称解调器）。
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