反激变压器能完成能量传输，使输入功率等于输出功率，在开关电源中应用较广。此类电路中的功率变换器Tl有双重作用：在一个开关周期内具有电感和变压器的双身份功能。在开关导通期间，反激式变压器初级的作用像一个电感，开关管Q导通后，输入电压加在变压器初级，有逐渐增加的电流通过，此时能量存储在初级电感Np中，极性为上正下负；当开关管Q截止时，通过电流为OA，由于初级电感能量不能突变，变压器初级电势极性反转，极性为上负下正，并通过T1次级使二极管D1导通，电感能量转为电场能量向负载放电和向电容充电，这样能量从初级传递到次级并提供给负载。显然，此时反激式变压器起变压器作用，就这样在一个开关周期内，既作为电感，又作为变压器，见下图。
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